El término CAPEX, que proviene del inglés «Capital Expenditures» o «Gastos de Capital», se refiere a las inversiones que realiza una empresa para adquirir, mejorar o mantener activos fijos. Estos activos pueden incluir edificios, maquinaria, equipos y tecnología, esenciales para el funcionamiento y crecimiento del negocio. En este artículo, explicaremos qué es el CAPEX, cómo se calcula y por qué es fundamental para el éxito y la sostenibilidad de las empresas.

La relación entre CAPEX, EBITDA y Flujo de Caja Libre, es fundamental para entender la salud financiera de una empresa.

El CAPEX (Capital Expenditures) no se calcula directamente con el EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) ni con el flujo de caja libre; más bien, es un componente que afecta el cálculo del flujo de caja libre.

EBITDA: Es una medida de rentabilidad operativa que excluye los efectos de la estructura de capital (intereses), impuestos y la política de depreciación y amortización. El EBITDA no incluye el CAPEX porque no refleja las inversiones en activos fijos; se centra únicamente en el rendimiento operativo.

El Flujo de Caja Libre (FCF): Es el efectivo generado por una empresa después de cubrir los gastos operativos y el CAPEX necesario para mantener o expandir su base de activos. El flujo de caja libre se calcula usando el EBITDA y el CAPEX, entre otros elementos.

Cómo se calcula el Flujo de Caja Libre (FCF)

El flujo de caja libre se calcula utilizando el EBITDA como punto de partida:

\text{Flujo de Caja Libre (FCF)} = \text{EBITDA} – \text{Impuestos} – \text{Cambio en Capital de Trabajo} – \text{CAPEX}\]

Aquí, el CAPEX es una salida de efectivo que reduce el flujo de caja libre disponible para los accionistas y la empresa en general.

Relación entre CAPEX, EBITDA y Flujo de Caja Libre

EBITDA: No incluye el CAPEX. El EBITDA es una métrica previa a la deducción del CAPEX. Mientras que el Flujo de Caja Libre (FCF): Se calcula después de deducir el CAPEX del flujo de caja operativo. Por lo tanto, el FCF es el flujo de caja disponible después de realizar las inversiones en CAPEX necesarias para el crecimiento o el mantenimiento.

El CAPEX no se calcula con el EBITDA, ni con el flujo de caja libre, pero es un componente crítico para calcular el flujo de caja libre. El CAPEX se resta del flujo de caja operativo para determinar cuánto efectivo libre queda disponible después de cubrir las necesidades de inversión en activos de la empresa.

El CAPEX es un componente crítico en la gestión financiera de cualquier empresa. Entender qué es y cómo afecta a la salud financiera a largo plazo es esencial para los gerentes y tomadores de decisiones. Si bien puede requerir una inversión significativa, el retorno potencial en términos de crecimiento, eficiencia y valor empresarial hace que el CAPEX sea una herramienta poderosa para cualquier organización que busque prosperar en un entorno competitivo. Las empresas que manejan adecuadamente sus gastos de capital están mejor posicionadas para afrontar los desafíos del futuro y alcanzar sus objetivos estratégicos.

González, Valdez & Asociados – Contadores Públicos

Marco González

Socio Principal